Pengetahuan dengan regresi data panel gabungan Seperti yang diketahui

Pengetahuanempiris mengenai prediktabilitas return saham oleh variabel seperti rasio hargadividen (DP) telah mengalami perubahan konstan sepanjang waktu. ketidakpastianyang beragam mengenai kemampuan memprediksi return saham, sedikit mengejutkanupaya untuk memajukan pemahaman dengan menggunakan data selain pasar saham A.S.Karena jumlah pengembalian saham yang dapat diprediksi pasti kecil, jika memangmemang ada, nampaknya ada sedikit peluang untuk mencapai kesimpulan yangmenentukan dengan menggunakan data A.S. saja, yang secara efektif hanyamenyediakan satu seri waktu di tingkat pasar. Selain itu, sebagian besar hasilinternasional hanya didasarkan pada regresi deret waktu individu, dan sedikitsekali analisis yang dilakukan dengan regresi data panel gabunganSepertiyang diketahui (Stambaugh (1999)), persamaan biasa terkecil dalam regresiprediktif seri waktu yang sesuai umumnya bias, dan berbagai prosedur koreksibias dan ukuran telah diajukan.

Dalam kasus panel, ternyata estimator gabungantidak bias asalkan tidak ada efek tetap yang disertakan. Bias Stambaugh hanyamuncul saat prediktor keduanya bertahan dan endogen. Pergeseran waktu dari datayang disiratkan secara implisit dalam perkiraan efek tetap, menyebabkanestimator efek tetap menderita bias orde kedua yang membuat kesimpulan tidakberlaku dari statistik uji standar. Jadi,berbeda dengan kasus dengan pencegatan umum, regresor tidak lagi bertindakseolah-olah mereka eksogen.

We Will Write a Custom Essay Specifically
For You For Only $13.90/page!


order now

Dengan menggunakan informasi hanya setelah waktu /dalam merendahkan tingkat pengembalian dan regresor nondemean sebagaiinstrumen, efek distortif yang timbul dari standar meremehkan dihilangkan.Kesimpulan keseluruhan dari hasil teoritis dan simulasi Monte Carlopendukungnya adalah bahwa, pada contoh data panel tipikal dengan efek tetap,tentangan senapan dan regresi endogen akan menyebabkan inferensi standarmenjadi bias. Meskipun hasil ini sudah mapan dalam kasus deret waktu (misalnya,Stambaugh (1999)), hasil dalam makalah ini menunjukkan bahwa kehati-hatian yangsama diperlukan saat bekerja dengan data panel. Dalamregresi gabungan, semua negara dikelompokkan bersama dalam panel global ataudibagi ke dalam kelompok-kelompok pasar yang maju dan berkembang. Hasilnyamenunjukkan bahwa suku bunga dan spread jangka keduanya merupakan prediktoryang cukup kuat terhadap return saham di pasar negara maju. Tidak adaprediktabilitas yang jelas ditolak dalam regresi gabungan untuk ketukan mardikembangkan dan juga dalam sejumlah regresi time-series individual. Secarakhusus, prediktor tersebut menghasilkan daya prediksi yang konsisten untukpasar negara maju dan, seperti yang terlihat pada plot koefisien regresi dariwaktu ke waktu, hal ini terutama berlaku untuk rasio DP (The, Analysis,February, & Hjalmarsson, 2017) Studi tentang hubungan antara imbal hasil sahammerupakan inti keuangan dan baru-baru ini mendapat banyak minat dalam berbagailiteratur, terutama di bidang keuangan internasional. Pada umumnya diyakinibahwa peningkatan integrasi pasar modal harus berjalan seiring denganpeningkatan korelasi lintas negara.

Padahal ada banyak pekerjaan empiris dibidang ini, seperti Longin dan Solnik (1995), cukup adil untuk mengatakan bahwatidak ada bukti pasti bahwa korelasi lintas negara secara signifikan danpermanen lebih tinggi sekarang daripada yang mereka katakan 10 tahun lalu. Studitentang korelasi telah mendapat dorongan dari krisis yang dipublikasikan denganbaik di pasar negara berkembang, yang tampaknya menciptakan korelasi”berlebihan” antar negara yang oleh beberapa orang disebut sebagai”penularan.”